生意人必备！宁愿不接单也要掌握赊销客户偿还债务能力的六项指标

信用风险管理者要在要账难与拓展难的两难之间对客户资源进行筛选并抉择,提出明确的授信方案。这需要掌握赊销客户正确全面的信用信息，并做出准确的信用分析。通过赊销客户的财务指标分析其偿债能力是信用分析的一部分，也是信用风险管理者应该掌握的信用分析方法之一。

赊销客户的偿债能力就是指其清偿债务的能力，信用风险管理者应当重点关注。偿债能力一般可分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力指标通常包括流动比率、速动比率、现金比率；长期偿债能力指标通常指财务杠杆比率、利息保障倍数、偿债倍数。

一般情况下流动比率越高，偿债能力越强，赊销企业的债权安全性越高。

流动比率是指流动资产与流动负债的比率关系，表示每一元流动负债有多少资产来抵偿，显示公司用其流动资产偿还流动负债的能力，是最常用的清偿能力比率。

其计算公式为：流动比率＝流动资产÷流动负债

流动比率之所以成为衡量赊销客户偿债能力的指标，主要是流动比率的高低反映了流动资产的富余程度，而流动资产富余则有三个方面的好处：

其一，流动比率越高，说明流动资产抵偿流动负债的程度越高；

其二，流动比率高，资金或资产有富余，这就对赊销客户的应付起到缓冲作用，能抵消其他呆滞积压或不能收回的流动资金所带来的风险，从而使赊销企业的债权得以保障；

其三，流动比率高，可以为应付不确定的财务困难、或资金流入减少提供准备，债权的安全性就高。

一般认为流动比率2比1是合理的，但是也要分不同的行业和具体情况；分析流动比率时还应参考其他因素，不是流动比率高就一定偿债能力强：如果流动比率过高，有可能存在成品库存量高而过多占用资金或者是原材料储备过多；也有可能是资金周转太慢；另外，不同的行业因为产品或服务周期不同，流动比率也不同。如果流动比率不正常一定要找出原因，才能确定赊销客户真实的短期偿债能力。

一般情况下速动比率越高，变现容易，立即偿债的能力也就越强。

速动比率也称酸性测试比率，是速动资产（一般指货币资金、短期投资和应收款项等能在短期内变成现金的资产合在一起）与流动负债的比率，表示公司用变现能力最强的资产偿还流动负债的能力。

其计算公式为：速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债

流动比率不能说明立即偿债的能力，立即偿债的能力受流动资产变现可能性的影响；速动比率高一般说明变现可能性强。一般认为，一个企业的速动比率维持在100%以上，则表明企业财务状况良好。但速动比率的高低也不是绝对的，也要考虑行业不同和不同时期的数据对比。

现金比率和流动比率、速动比率一样，越高越好。

可以用现金及现金等价物除以流动负债，求出现金比例，考察企业即刻偿债的能力。

其计算公式为：现金比率＝现金及其等价物÷流动负债

如果现金比率和流动比率、速动比率都高于100%，对于赊销企业的债权一定是特别有保障的；但这也一定程度上反映了赊销客户的资金利用率低，存在资源浪费，经营潜力不足。

一般包括产权比率、资产负债率、长期负债与长期资本比率；其反映了公司通过债务筹资的比率。

1

产权比率

反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系，以及公司基本财务结构是否稳定。

其计算公式为：产权比率＝负债总额÷股东权益

产权比率表示，股东每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。

2

资产负债率

资产负债率是指企业负债总额对资产总额的比较关系，它既能反映企业偿债能力，又能揭示企业财务状况。

其计算公式为：资产负债率＝负债总额÷资产总额

资产负债率与财务风险有直接关系：资产负债率越低，所有者权益就越大，偿债能力就越强；资产负债率越高，财务风险越高。

3

长期负债对长期资本比率

反映长期负债对于资本结构（长期融资）的相对重要性。

其计算公式为：长期负债对长期资本比率＝长期负债÷长期资本

长期资本是所有长期负债与股东权益之和。

企业获得的息税前利润等于利息费用的倍数越多，说明企业支付利息的能力越强，则债权人的权益越安全。

利息保障倍数又称已获利息保障倍数，是指赊销客户所获得的息税前利润与利息费用的比率。利息保障倍数是衡量赊销客户偿付债务利息能力的指标。

其计算公式为：利息保障倍数＝（利润总额+利息费用）÷债务利息

这个比率反映了利润对利息的保障程度。出于稳健考量，可以把利润中的非常项目剔除。而考察偿付利息稳定性时，应当选择五年周期核查，以其中最低偿付倍数的为参考。

偿债倍数值越高风险越小，可给予的信用政策越宽松。

偿债倍数是指从现金流量的角度考察企业对有息债务的偿还能力，一般认为在10%以下风险较大、20%以上属正常、高于50%风险很小。

其计算公式为：偿债倍数＝经营活动产生的现金净流量÷债务总额

此指标还可以推演出现金流比率指标，用来分析经营活动中产生的现金流对赊销客户短期债务的偿付或保障能力。现金流比率＝经营活动中产生的现金净流量÷流动负债平均余额。由此可以看到现金流比率越高，赊销客户的信用也应当越好。

财务指标体系，一般包括偿债能力、经营效率、获利能力、财务状况四个指标；此次仅就偿债能力指标进行分析，这一指标与其他三者都是对赊销客户信用评价的重要参考。我们会继续学习并分享其他三个指标的知识。